Про задолженность из лекций ТОМРТ

Внешняя задолженность развивающихся стран
Она возникает потому, что все страны привлекают внешние денежные ресурсы, но для развивающихся стран и стран с переходной экономикой это стало насущной проблемой – внешняя задолженность этих стран составляет – 2,6 трлн долл (2004г). Крупнейшие должники – НИС Лат.Америки: Бразилия, Мексика, Аргентина.  У Китая тоже быстро увеличивается задолженность.

Внешняя задолженность – сумма задолженностей страны по кредитным операциям перед правительствами других стран, частными иностранными юр. и физ. Лицами, выраженная в определенной валюте, являющейся валютой займа.
Классификация:
1. по валюте:
a. валюта кредитора
b. валюта должника
c. валюта третьей страны
2. по сроку погашения:
a. краткосрочные (до 5 лет)
b. среднесрочные (до 10лет)
c. долгосрочные
3. по источнику финансирования:
a. долги на двусторонней основе (2 страны участвуют в кредитном договоре)
b. долги на многосторонней основе (долги Парижского и Лондонского клубов)
c. долги перед международными организациями
4. по кредиторам:
a. правительство – официальные
b. частные кредиторы
5. по форме обеспечения кредита:
a. гарантия правительства
b. экспортные поставки
c. др.
6. по процентной ставке
a. фиксированная
b. плавающая
7. по должникам:
a. государство (в лице правительства или др.органов_ = гос.долг = суверенный долг
b. частные должники

Стоимость обслуживания внешнего долга – та часть основного долга и проценты основного долга, которые выплачиваются в иностранной валюте по всем внешним заимствованиям.
Капитальный внешний гос.долг – по которому срок платежа не поступил.
Текущий внешний гос.долг – по которому срок платежа поступил или наступит в ближайшем финансовом году.

Показатели внешней задолженности:
1. отношение общей суммы внешней задолженности к ВВП – предельная нагрузка – отношения до 40%
2. отношение общей суммы долга к доходу от экспорта товаров и услуг – до 200-250%
3. отношение платежей по обслуживанию долга к экспорту товаров и услуг – до 20-25%
4. отношение общей суммы долга к официальным валютным резервам
5. отношение платежей по гос.обязательствам к бюджетным доходам

Инструменты управления внешней задолженности:
1. обмен одних долговых обязательств на другие долговые обязательства – реструктуризация:
a. rescheduling – сумма долга не меняется, меняется срок на бОльший, ставка процента, как правило, высокая (не меняется)
b. часть долга списывается (30-50%) при обмене на новые обязательства: срок тот же самый, ставка рыночная – плавающая
c. «новые деньги» - прибавляется 25-30%, эти деньги можно только раздать в качестве кредита и то раздать можно через определенный срок (5 лет)
2. обмен облигаций на акции – долги переходят в недолговую форму
3. выкуп долгов – по определенной цене с дисконтом
4. списание – но это удар по репутации страны
5. дефолт – по долгам в иностранной валюте

Крупнейшие должники по регионам в  2004 г
1. Лат.Америка – 780 млрд долл
2. Европа и Центр.Азия – 680
3. Вост.Азия и бассейн Тихого океана – 530
4. Юж.Азия – 200
5. Бл.Восток и Сев Африка – 160

По странам:
1. Бразилия = 240 млрд долл
2. Китай – 200
3. Россия – 180
4. Аргентина – 170
5. Турция – 150
6. Мексика – 140
7. Индонезия – 135
8. Индия – 115
9. Польша – 100
10. Филиппины – 6

Клубы кредиторов:
Парижский клуб – неформальное объединение правительств стран-кредиторов с целью реструктуризации задолженности (в тот момент Аргентины – 56г)
Соблюдая определенные процедуры списывается задолженность, если страна достигла договоренности с МВФ
Фиксированного членства нет. Сейчас 19 стран: Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Португалия, США, Швейцария, Швеция, Франция, Финляндия, Япония и Россия.

3 принципа списания задолженности:
1. существует реальная угроза прекращения платежей
2. надо договориться с МВФ по проведению экономической политики:
- ограничение роста денежной массы
- сокращение дефицита гос.бюджета
- контроль над предоставлением кредитов
- совершенствование политики обменного курса
- устранение контроля над ценами
- улучшение торгового баланса
- ограничение вмешательства государства в экономику
3. равномерное распределение бремени невыплаченных долгов среди кредиторов (все теряют одинаково)

Лондонский клуб объединяет банки-кредиторов (около 600 постоянно) возглавляет DeutchBank – это неформальное объединение частных кредиторов
Принципы:
1. индивидуальный подход к каждой стране
2. обусловленность пересмотра реструктуризации
3. равномерное распределение потерь

Россия
Многоуровневый внешний долг:
1. долги царской России (сейчас это не актуально)
1917 г – долги = 41 млрд руб (в тех деньгах), в т.ч. внешний долг = 15 млрд. Временное правительство признало этот долг, но после Октябрьской революции меньшевики все аннулировали. По Генуэзской конференции (22г) РФ деньги не вернет. Версальский догоров – РФ не получает репарации от Германии. 86 г. решение – русские займы буду возвращены путем отказа РФ от золота Николая 1, которое хранилось в английском банке. 96г. Черномырдин подписал с Францией соглашение, по которому РФ выплатит все долги до 45 году в размере 400 млн долл
2. долг СССР
Проблемы:
1. 8 государтсв подписали соглашение о том, как распределить долги и активы, 7 стран ничего не подписали.
РФ – 60% долга, Украина – 15%
Активы: золотовалютные резервы, задолженность перед СССР, активы зарубежом – как их делить непонятно
2. подписан нулевой вариант (93г) – РФ принимает на себя все активы и пассивы СССР
меньше 100 млрд долл – долги
142 млрд долл – все активы (но здесь огромная часть – задолженность перед СССР – невозвратные деньги)
Долги СССР: перед Парижским, Лондонским клубами, облигации гос.займа Внешэкономбанка

Российский долг:
1. еврофонды – облигации
2. перед международными финансовыми орг-ями: МВФ (20 млрд долл), МБРР и др

Долги стран СНГ перед Россией
После распада СССР республиканские банки еще выпускали рубли и на них закупали товар в России. Получается, что это были безвозмездные кредиты – 8% от ВВП РФ
На 2004г основная сумма долга = 3,2 млрд долл (по другим данным 4,3), вместе с процентами = 3,5. Крупнейший должник – Украина
Задолженности других стран перед РФ = 94 млрд рублей = 123 млрд долл, из них 75 – просроченные (безнадежные)
Крупнейшие должники:
Куба – 19,5%
Вьетнам – 11,5
Индия – 10,7
Сирия – 7,9
Афганистан – 5,8
Египет – 4,0
Ирак – 3,8
Эфиопия – 3,7
Сев.Корея – 3
Алжир – 2,9
Ангола – 2,5
Ливия – 1,8
Никарагуа – 1,3
Мозамбик – 1,1
Лаос – 0,9%
Отдавать решили товаром. Товарные поставки компенсируют лишь 20% задолженности – очень невыгодно для РФ